Quando falamos de Capital de Risco o nome Don Valentine, fundador da Sequoia, destaca-se como o grande visionário que moldou o futuro da tecnologia.
Valentine ao longo da carreira partilhou lições muito valiosas sobre o que realmente importa ao investir em startups: não é sobre o quanto brilhante o fundador é ou onde ele estudou, mas sim sobre o tamanho e o potencial do mercado que a empresa pretende atacar (TAM: Total Addressable Market)
A Escolha do Mercado: A Chave do Sucesso
Valentine começa por destacar um ponto crucial que muitos investidores iniciantes ignoram: a importância de escolher um mercado grande e dinâmico. Ele explica que se uma empresa deseja ser grande, precisa começar a olhar para um mercado grande. Um exemplo claro disso foi o investimento da Sequoia em Apple e Yahoo, empresas que nasceram de ideias que pareciam improváveis, mas que tinham o potencial de revolucionar mercados inteiros e criar novos mercados.
Apple, por exemplo, não começou com um produto perfeito, dado que o primeiro computador pessoal da empresa usava um sistema de memória baseado em fitas de áudio: uma tecnologia precária e pouco confiável. No entanto, Valentine e sua equipa perceberam que o mercado de computadores pessoais tinha um potencial gigantesco, e investir não apenas na Apple, mas também em várias empresas complementares que desenvolveram discos rígidos e sistemas de memória melhores, a Sequoia ajudou a criar um ecossistema que permitiu à Apple florescer.
Com um visão global de mercados e indústrias, após decidir as areas com mais TAM é mais fácil focar o capital nos melhores fundadores dessa indústria.
O Exemplo da Cisco: Encontrar Soluções para Problemas Reais
Outro caso de sucesso foi o investimento na Cisco, que nasceu de uma necessidade específica: a gestão de "tempestades de broadcast (broadcast storms)". A Cisco desenvolveu roteadores para resolver esse problema, começando com vendas para departamentos de TI em universidades. Esse foco em resolver um problema técnico real em um mercado emergente ajudou a Cisco a crescer rapidamente e se tornar um gigante global.
O potencial mercado para este problema é a razão principal para o crescimento rápido ser possível, e não o inverso, onde tens um excelente produto mas o mercado a que se aplica é pequeno - não vais crescer tão rapidamente.
Aprender com os Erros
Apesar de todo o sucesso que Valentine teve e é sempre relembrado, ele não esconde que a Sequoia também teve fracassos: muitos, e grandes. Ele gosta de referir que em todas as vezes em que falharam, a tecnologia funcionou, mas o mercado não estava pronto ou não era grande o suficiente para justificar o investimento que fizeram.
Isto é um lembrete poderoso de que mesmo com uma grande ideia e tecnologia de ponta, o sucesso só é possível se houver um mercado disposto a adotar o produto.
A História de Sandy Lerner: Quando o Talento e a Persistência Colidem
Valentine compartilha uma história fascinante sobre Sandy Lerner, cofundadora da Cisco, que criou o conceito de "advocacia do cliente". Apesar de ser brilhante e altamente competente, Lerner era conhecida por sua abordagem implacável o que levou a conflitos internos na Cisco. A situação culminou com um ultimato dos outros vice-presidentes da empresa: ou Lerner saía ou eles saiam.
O desfecho foi a saída de Lerner, uma decisão difícil que segundo Valentine foi necessária para manter a estabilidade da empresa. No entanto, mesmo depois de deixar a empresa, Lerner e seu parceiro saíram com 170 milhões de dólares cada, mostrando que apesar dos conflitos, o sucesso financeiro ainda era possível. De realçar que nos Estados Unidos há muitas formas de ter sucesso, e a forma de "ver o sucesso" é muito diferente que na Europa e Portugal.
Pensamento final: O Legado de Valentine
Don Valentine é o exemplo que o sucesso no mundo das startups não se resume a encontrar os fundadores mais brilhantes ou as tecnologias mais inovadoras. O verdadeiro segredo é identificar grandes mercados com problemas reais a serem resolvidos primeiro, e depois sim encontrar os melhores empreendedores desse mercado.
Ao focar em mercados grandes, dinâmicos, e ao compreender profundamente as necessidades desses mercados, Valentine e a Sequoia Capital conseguiram construir algumas das maiores empresas de tecnologia do mundo.
Para qualquer pessoa interessada em empreender ou investir, as lições de Valentine são claras: escolhe um mercado grande, entende profundamente os problemas que ele enfrenta e está preparado para ajustar o caminho quando necessário. E, acima de tudo o sucesso é tão dependente do timing e do mercado quanto da ideia ou da tecnologia em si.
Palestra muito interessante de Don Valentine:
